第466章 世纪大做空
21世纪初期,《华尔街日报》在一篇分析文章中,首次提出了“华尔街五大投行”的概念。
后来,欧美的财经界纷纷表示认可,并对此进行引用。
这五家投行便是:高盛集团、摩根史丹利、美林集团、雷曼兄弟和贝尔斯登公司。
虽然这五家金融集团,在投行界有着呼风唤雨的地位,但自从二零零七年次贷危机爆发后,它们的业务都受到了不同程度的冲击。
最先波及的是贝尔斯登公司。
贝尔斯登公司成立于1923年,总部位于纽约。
在次贷危机爆发前,他是华尔街第五大投行,世界500强企业的常客。
拥有员工数量超过1.5万人,主营业务是为全球企业机构、政府、企业和个人提供股票、债券、固定收益、资产管理等投行业务。
虽然他的资产规模与前四家投行相比,难以企及,但仅从利润而言,这家公司却是2003-2007年,全美最赚钱的投资银行。
二十世纪九十年代,贝尔斯登跟随雷曼兄弟开始从事抵押保证证券。
这是当时证券市场上利率最高的业务。
时间进入二十一世纪初。
贝尔斯登公司业务扩展迅速,很快就占领了抵押保证证券业务的主要市场。
二零零三年,它的抵押保证证券的销售额超过了一万亿美元,是二零零零年销售额的五倍,税前利润超过了高盛和摩根士丹利,一跃成为全球盈利最高的投行。
尝到甜头后,这项业务很快就成了贝尔斯登投行的主要业务之一。
这使得它在次贷危机发生前,连续五年在同行业中的排名都一直非常靠前。
然而,谁都没想到,正是这个一直表现良好的“优等生”,竟然成为了次贷危机中第一个坠入凡尘的“王者”。
二零零七年上半年,抵押贷款市场开始疲软,贝尔斯登的业绩也开始出现大幅度滑坡。
旗下两只对冲基金先后倒闭,致使投资人损失超过15亿美元。
这个时候的贝尔斯登虽然受到重创,但还不足以让它们这么大的金融集团崩盘。
但在金融市场,信心比金子还重要。
二零零八年二月,贝尔斯登公司股价为90多美元。
三月十四日,星期五。
贝尔斯登公司在公布一季报之后,股价狂泻47%,最终以每股30美元收盘。
此时,它们的公司市值只剩下30多亿美元,而它账上的债券资产却超过了3000亿美元,杠杆率已飙升至100倍以上!
面对急剧增加的信用风险,市场上很快就传出贝尔斯登“可能”要崩盘的消息。
大量投资者和交易对家,也对它的履约能力产生了怀疑,纷纷将手中持有的债券提前兑付。
于是,一夜之间,贝尔斯登银行可用于支付的现金款项,就以瞠目结舌速度,从180亿美元骤降至2亿美元以下。
很明显,它已无法在下周一正常开门营业。
如果周末不解决流动性危机,周一贝尔斯登必将破产。
然而此时,因为次贷危机的连锁反应开始显现,华尔街各大金融机构都已经自顾不暇,有能力收购贝尔斯登公司的机构更是少之又少。
最终,贝尔斯登只能向联邦破产法院提交了破产申请。
为了不引发市场的恐慌,美联储被迫出面牵线搭桥,在接近三周的斡旋下,该公司被以2.4亿美元的极低价格出售给了摩根。
摩根承诺承担其全部的债务,保留该公司的所有人员架构,但前提是美利坚政府为其担保,并且由美联储提供贝尔斯登债务50%金额的信用贷款,来对公司业务进行并购重组。
这个举动救了贝尔斯登一命,也让美利坚的银行体系暂时躲过一劫。
不过经过此事,所有人都已经完全看清了“次级债”的危险程度。
所谓的次级债,说白了就是垃圾债。
在房地产泡沫的高峰期,银行非常热衷于提供房贷,只要签名,你就可以拿到房贷,无需任何证明,只要说胡编一个自己的薪水就成,不会有人调查。
然后大家就这样,不断地贷款,不断的买房,不断地换手,推动房价持续上涨。
而华尔街则不断地把房贷切割,打包成资产证券化工具,往外出售。
换句话说他们把这些垃圾债,都卖给了股市投资者。
投资者之所以敢买,也是因为有保险公司的承保,所以大家都在肆无忌惮,都觉得自己的风险很小。
不过,归根结底,这就是一个击鼓传花的游戏,鼓声停止,花在谁的手上,谁就要死掉。
贝尔斯登第一个倒闭,那么雷曼就是第二个!
因为他所持有的次级债规模,可比贝尔斯登大多了!
大到足以撼动整个美利坚的金融体系。
雷曼公司的首席执行官富尔德,本来还在印度款待大客户,听到贝尔斯登破产的消息,急的马上乘坐飞机往回跑。
这个时候,雷曼公司的股价已经开始暴跌。
紧接着就是各家银行,与雷曼公司停止交易的新闻充斥着报纸媒体。
种种迹象,都在向外界传递一个信号——雷曼手上的“烂资产”,已经很难再出手了。
不得不说,人倒霉的时候,坏消息总是一个接着一个来。
富尔德火急火燎的的赶回公司,还没来得及喘口气,时任联邦财政部长,他曾经的死对头保尔森就不断打来电话询问情况。
他认为,雷曼不断的丧失交易伙伴,很可能意味着灾难即将来临。
面对电话那头,有些幸灾乐祸的语气,富尔德只能强装镇定,表现出一副信心满满的样子,反复向他表示,“我们会没事的”,才让对方暂时闭上那张臭嘴。
但在随后的股市当中,雷曼开盘就跌了35%。
情急之下,富尔德就想要提前公布业绩,以增强投资者的信心,但这么做多少有些此地无银的味道。
所以毫无作用,雷曼股价继续下跌,跌幅达到了48%。
不得已,他只能再次紧急召开公司会议,试图商讨出一个完美的解决方案。
此时,市场上已经充斥着,雷曼将要破产的消息。
华尔街迎来了名副其实的“黑色星期一”。
美股暴跌,全球股市一泻千里,亚太股市和澳大利亚股市也大幅下跌。
与此同时。
高盛集团,纽约资管部。
整个部门,所有的操盘手,都神色凝重的坐在工作卡位前,右耳贴着电话筒,一个一个的给各大对冲基金负责人打电话,建议他们一起卖空雷曼兄弟。
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后来,欧美的财经界纷纷表示认可,并对此进行引用。
这五家投行便是:高盛集团、摩根史丹利、美林集团、雷曼兄弟和贝尔斯登公司。
虽然这五家金融集团,在投行界有着呼风唤雨的地位,但自从二零零七年次贷危机爆发后,它们的业务都受到了不同程度的冲击。
最先波及的是贝尔斯登公司。
贝尔斯登公司成立于1923年,总部位于纽约。
在次贷危机爆发前,他是华尔街第五大投行,世界500强企业的常客。
拥有员工数量超过1.5万人,主营业务是为全球企业机构、政府、企业和个人提供股票、债券、固定收益、资产管理等投行业务。
虽然他的资产规模与前四家投行相比,难以企及,但仅从利润而言,这家公司却是2003-2007年,全美最赚钱的投资银行。
二十世纪九十年代,贝尔斯登跟随雷曼兄弟开始从事抵押保证证券。
这是当时证券市场上利率最高的业务。
时间进入二十一世纪初。
贝尔斯登公司业务扩展迅速,很快就占领了抵押保证证券业务的主要市场。
二零零三年,它的抵押保证证券的销售额超过了一万亿美元,是二零零零年销售额的五倍,税前利润超过了高盛和摩根士丹利,一跃成为全球盈利最高的投行。
尝到甜头后,这项业务很快就成了贝尔斯登投行的主要业务之一。
这使得它在次贷危机发生前,连续五年在同行业中的排名都一直非常靠前。
然而,谁都没想到,正是这个一直表现良好的“优等生”,竟然成为了次贷危机中第一个坠入凡尘的“王者”。
二零零七年上半年,抵押贷款市场开始疲软,贝尔斯登的业绩也开始出现大幅度滑坡。
旗下两只对冲基金先后倒闭,致使投资人损失超过15亿美元。
这个时候的贝尔斯登虽然受到重创,但还不足以让它们这么大的金融集团崩盘。
但在金融市场,信心比金子还重要。
二零零八年二月,贝尔斯登公司股价为90多美元。
三月十四日,星期五。
贝尔斯登公司在公布一季报之后,股价狂泻47%,最终以每股30美元收盘。
此时,它们的公司市值只剩下30多亿美元,而它账上的债券资产却超过了3000亿美元,杠杆率已飙升至100倍以上!
面对急剧增加的信用风险,市场上很快就传出贝尔斯登“可能”要崩盘的消息。
大量投资者和交易对家,也对它的履约能力产生了怀疑,纷纷将手中持有的债券提前兑付。
于是,一夜之间,贝尔斯登银行可用于支付的现金款项,就以瞠目结舌速度,从180亿美元骤降至2亿美元以下。
很明显,它已无法在下周一正常开门营业。
如果周末不解决流动性危机,周一贝尔斯登必将破产。
然而此时,因为次贷危机的连锁反应开始显现,华尔街各大金融机构都已经自顾不暇,有能力收购贝尔斯登公司的机构更是少之又少。
最终,贝尔斯登只能向联邦破产法院提交了破产申请。
为了不引发市场的恐慌,美联储被迫出面牵线搭桥,在接近三周的斡旋下,该公司被以2.4亿美元的极低价格出售给了摩根。
摩根承诺承担其全部的债务,保留该公司的所有人员架构,但前提是美利坚政府为其担保,并且由美联储提供贝尔斯登债务50%金额的信用贷款,来对公司业务进行并购重组。
这个举动救了贝尔斯登一命,也让美利坚的银行体系暂时躲过一劫。
不过经过此事,所有人都已经完全看清了“次级债”的危险程度。
所谓的次级债,说白了就是垃圾债。
在房地产泡沫的高峰期,银行非常热衷于提供房贷,只要签名,你就可以拿到房贷,无需任何证明,只要说胡编一个自己的薪水就成,不会有人调查。
然后大家就这样,不断地贷款,不断的买房,不断地换手,推动房价持续上涨。
而华尔街则不断地把房贷切割,打包成资产证券化工具,往外出售。
换句话说他们把这些垃圾债,都卖给了股市投资者。
投资者之所以敢买,也是因为有保险公司的承保,所以大家都在肆无忌惮,都觉得自己的风险很小。
不过,归根结底,这就是一个击鼓传花的游戏,鼓声停止,花在谁的手上,谁就要死掉。
贝尔斯登第一个倒闭,那么雷曼就是第二个!
因为他所持有的次级债规模,可比贝尔斯登大多了!
大到足以撼动整个美利坚的金融体系。
雷曼公司的首席执行官富尔德,本来还在印度款待大客户,听到贝尔斯登破产的消息,急的马上乘坐飞机往回跑。
这个时候,雷曼公司的股价已经开始暴跌。
紧接着就是各家银行,与雷曼公司停止交易的新闻充斥着报纸媒体。
种种迹象,都在向外界传递一个信号——雷曼手上的“烂资产”,已经很难再出手了。
不得不说,人倒霉的时候,坏消息总是一个接着一个来。
富尔德火急火燎的的赶回公司,还没来得及喘口气,时任联邦财政部长,他曾经的死对头保尔森就不断打来电话询问情况。
他认为,雷曼不断的丧失交易伙伴,很可能意味着灾难即将来临。
面对电话那头,有些幸灾乐祸的语气,富尔德只能强装镇定,表现出一副信心满满的样子,反复向他表示,“我们会没事的”,才让对方暂时闭上那张臭嘴。
但在随后的股市当中,雷曼开盘就跌了35%。
情急之下,富尔德就想要提前公布业绩,以增强投资者的信心,但这么做多少有些此地无银的味道。
所以毫无作用,雷曼股价继续下跌,跌幅达到了48%。
不得已,他只能再次紧急召开公司会议,试图商讨出一个完美的解决方案。
此时,市场上已经充斥着,雷曼将要破产的消息。
华尔街迎来了名副其实的“黑色星期一”。
美股暴跌,全球股市一泻千里,亚太股市和澳大利亚股市也大幅下跌。
与此同时。
高盛集团,纽约资管部。
整个部门,所有的操盘手,都神色凝重的坐在工作卡位前,右耳贴着电话筒,一个一个的给各大对冲基金负责人打电话,建议他们一起卖空雷曼兄弟。
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